SAWT BEIRUT INTERNATIONAL

| 8 October 2022, Saturday |

JPMorgan avertit : La Russie pourrait connaître un effondrement économique similaire à celui de 1998

Selon un rapport publié par Bloomberg, la Russie est sur la voie d’un effondrement économique qui pourrait conduire à une récession pire que celle qu’elle a connue en 1998, qui a conduit au défaut de paiement de ses dettes, bien que les répercussions financières puissent être moindres qu’à l’époque.

Quelques jours après que le président Vladimir Poutine a ordonné l’envoi de troupes en Ukraine, les analystes économiques ont commencé à publier leurs prévisions pour l’économie de la Russie, qui se classe au 11e rang des plus grandes économies mondiales, tout en avertissant que ces prévisions sont imprécises et soumises à révision.

Dans un rapport publié vendredi, les analystes de JPMorgan Chase ont indiqué à leurs clients qu’ils s’attendaient à une contraction de 7 % du produit intérieur brut cette année, comme Goldman Sachs. Bloomberg Economics s’attend à une baisse d’environ 9 %. L’économie s’est contractée de 5,3 % en 1998 dans le contexte de la crise de la dette.

L’économie russe est en difficulté depuis que des gouvernements étrangers ont imposé des sanctions sur le commerce, les finances et les voyages, ont gelé les réserves de sa banque centrale et ont exclu un grand nombre de ses banques du système mondial SWIFT. Alors que la Russie a cherché à isoler son économie et ses marchés en imposant des contrôles de capitaux, en doublant les taux d’intérêt et en prenant d’autres mesures d’urgence, toutes ces mesures vont nuire à la croissance.

« Les sanctions sapent les deux piliers de la stabilité : les réserves de change ‘fortifiées’ de la banque centrale et l’excédent de la balance courante de la Russie », ont déclaré les analystes économiques de JPMorgan, dirigés par Bruce Kasma, dans leur rapport. Ils ont ajouté : « Les sanctions affecteront l’économie russe, qui semble désormais se diriger vers une profonde récession. »

Cependant, les investisseurs ont déclaré que si les ramifications humaines et géopolitiques de l’invasion russe étaient plus importantes qu’en 1998, la dépréciation à court terme du rouble s’est avérée moins importante et que le pays a maintenant une plus grande capacité à éviter le défaut de paiement, surtout si d’autres pays persistent. à résister aux sanctions sur ses exportations énergétiques.

« Les implications à plus long terme sont encore plus inquiétantes. Plus les sanctions restent en place, et surtout si elles sont étendues aux exportations de gaz et de pétrole, plus il est probable que la Russie devienne un marché financier intouchable pour les années à venir », a déclaré Tim Graf, responsable de la stratégie macroéconomique pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique chez State Street Global Markets.

Selon lui, « la faiblesse de la monnaie à laquelle nous assistons actuellement sera inévitablement inflationniste, surtout si l’économie reste fermée au reste du monde. Il serait facile d’imaginer des scénarios extrêmes similaires à ceux de la période post-1998 dans ce cas. »

Les revenus du pétrole et du gaz apportent un soutien en devises fortes à la Russie, car la vente et le transport d’énergie ne sont pas couverts par les sanctions, les États-Unis et d’autres gouvernements craignant que ces restrictions nuisent à leurs économies. La Russie affichait un excédent mensuel de sa balance courante d’environ 20 milliards de dollars au début de l’année.

Bloomberg Economics estime que le blocage des exportations de pétrole et de gaz signifie que l’économie pourrait se resserrer d’environ 14 % cette année.